البجعة السوداء — Black Swan
حدث متطرف لا يمكن التنبؤ به وذو أثر هائل، يقع خارج نطاق التوقعات الاعتيادية، ولا يبدو قابلاً للتنبؤ إلا بأثر رجعي.
البجعة السوداء (Black Swan) مصطلح صاغه نسيم طالب (Nassim Taleb)، وهي حدث (1) شاذّ، أي خارج التوقعات المعتادة، و(2) ذو أثر بالغ، و(3) يُفسَّر بأنه كان قابلاً للتنبؤ بعد وقوعه فقط. ومن أمثلتها للمتداولين الأزمة المالية في 2008، وانهيار مارس 2020 المرتبط بجائحة COVID، وهبوط السوق بنسبة 22% في يوم واحد عام 1987.
الفكرة الأساسية ليست التنبؤ بالبجعات السوداء، فهي بحكم تعريفها غير قابلة للتنبؤ، بل بناء محافظ وهياكل مخاطر قادرة على النجاة منها: أبقِ أحجام المراكز صغيرة، واحتفظ بسيولة نقدية، وفكّر في تحوّطات الذيل، ولا تستخدم رافعة مالية يمكن ليوم سيئ واحد أن يمحوها.