نسبة العروض إلى المعروض — Bid-to-Cover Ratio

نسبة العروض إلى المعروض (Bid-to-Cover Ratio) تقيس الطلب في المزاد: نسبة 2.5 تعني أن المستثمرين قدموا عروضاً بقيمة $2.50 مقابل كل $1.00 من السندات المصدرة. النسبة المرتفعة تدل على طلب قوي، والمنخفضة تدل على طلب ضعيف وصعوبة محتملة في تمويل الدين الحكومي بالمعدلات الحالية.

تتفاوت المتوسطات التاريخية بحسب الأجل: ففي مزادات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تتراوح نسب Bid-to-Cover عادةً بين 2.3 و2.8. وقراءة أدنى بدرجة ملموسة (مثل 2.1) تطلق قفزات في العوائد مع إعادة معايرة السوق لسعر التسوية لسندات الخزانة.

الطلب الضعيف في مزادات الخزانة، خصوصاً مع جداول إصدار كبيرة، محفّز لـ bear steepening: ترتفع العوائد في الطرف الطويل مع تسعير السوق لمخاطر عرض أعلى وطلب أجنبي ومؤسسي أقل.