خيار البيع — Put Option
عقد خيارات يمنح المشتري حق بيع الأصل الأساسي بسعر التنفيذ قبل الانتهاء أو عنده.
Intrinsic Value = max(0, Strike Price − Spot Price)
يربح خيار البيع (Put) حين يهبط الأصل الأساسي دون سعر التنفيذ. ويدفع مشتري خيار البيع علاوة مقابل حق البيع، وهو مركز هبوطي أو وقائي.
القيمة الجوهرية عند الانتهاء هي max(0, Strike − Spot). وإذا كان السعر الفوري فوق سعر التنفيذ، ينتهي خيار البيع بلا قيمة.
تُستخدم خيارات البيع للتحوط لمراكز الأسهم الطويلة (انظر: خيار البيع الوقائي)، وللتعبير عن وجهات نظر هبوطية صريحة، أو كمكونات للفوارق والكوندور.
على المكتب
تملك 100 سهم من SPY عند $520 وتشتري خيار بيع بسعر تنفيذ $510 لأجل 60 يوماً بـ $4.50 ($450). إذا هبط SPY إلى $490، تساوي قيمة خيار البيع $20 عند الانتهاء، أي مكسب صافٍ $1,550 على خيار البيع بعد خصم العلاوة، يعوّض جزئياً خسائر السهم.