الخيار الأمريكي مقابل الأوروبي — American vs European Option
نمط الممارسة: يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت قبل الانتهاء (معظم خيارات الأسهم المفردة)، أما الأوروبية فعند الانتهاء فقط (معظم خيارات المؤشرات المسوّاة نقداً مثل SPX).
يمكن لحامل الخيارات بالنمط الأمريكي ممارستها في أي يوم تداول حتى تاريخ الانتهاء ويشمله. ومعظم خيارات الأسهم المفردة وصناديق ETF المدرجة في الولايات المتحدة بالنمط الأمريكي، مما يعني أن مراكز بيع الخيارات تحمل مخاطرة التكليف المبكر.
أما الخيارات بالنمط الأوروبي فلا تُمارَس إلا عند الانتهاء. ومعظم خيارات المؤشرات المسوّاة نقداً (SPX وXSP وNDX) أوروبية. ولأن الممارسة المبكرة مستحيلة، فتسعير الخيارات الأوروبية أبسط وتزول مفاجآت التكليف المبكر.
للتمييز أثر عملي: فخيارات الشراء الأمريكية المباعة على أسهم توزّع أرباحاً معرّضة للتكليف المبكر قبل يوم استحقاق التوزيع (Ex-dividend)، لأن حامل الخيار قد يفضّل التوزيع على القيمة الزمنية المتبقية. أما حاملو الخيارات الأوروبية فلا يستطيعون ذلك.