القيمة الجوهرية — Intrinsic Value
قيمة الممارسة الفورية للخيار: مقدار كونه داخل المال الآن، دون اعتبار للزمن أو التقلب.
Call intrinsic = max(0, Spot − Strike) | Put intrinsic = max(0, Strike − Spot)
القيمة الجوهرية هي المكوّن الحقيقي الملموس في علاوة الخيار. وهي الربح الذي سيثبّته الحامل بالممارسة الفورية.
في خيار الشراء: max(0, Spot − Strike). وفي خيار البيع: max(0, Strike − Spot). والخيار خارج المال قيمته الجوهرية صفر، وعلاوته كلها قيمة زمنية.
الخيارات العميقة داخل المال تتداول تقريباً بالكامل على قيمتها الجوهرية، لأن القيمة الزمنية تصبح ضئيلة قياساً بإجمالي العلاوة.