تراكم المخزون — Inventory Build

يحدث تراكم المخزون (ويسمى أيضاً زيادة المخزون) حين ترتفع مخزونات السلعة من فترة إبلاغ إلى التي تليها، أي أن العرض والواردات تتجاوز الطلب والصادرات. وفي النفط الخام تشير زيادات المخزون إلى أعطال في المصافي أو ضعف في الطلب أو قفزة في الإنتاج تتجاوز الاستهلاك.

تنشئ الزيادات المستمرة فائضاً في المخزون يضغط على الأسعار وقد يدفع منحنيات العقود الآجلة من Backwardation إلى Contango، إذ يبيع الحائزون الفعليون العقود القريبة ويشترون الأبعد لتسوية تكاليف الحمل.

ليست كل الزيادات هبوطية بالدرجة نفسها: فزيادة في الأشهر الانتقالية (الربيع والخريف) متوقعة موسمياً، بينما تشير زيادة في موسم ذروة الطلب إلى ضعف حقيقي في الطلب وهي أكثر سلبية للأسعار.

على المكتب

خلال شتاء دافئ بتأثير ظاهرة إل نينيو، يُظهر مخزون الغاز الطبيعي الأمريكي 12 أسبوعاً متتالياً من الزيادات فوق المعدل الموسمي. يبلغ المخزون 3.8 تريليون قدم مكعبة بحلول مارس، أي أعلى بـ ⁦18%⁩ من أعلى متوسط لـ 5 سنوات. ويهبط الغاز الطبيعي Henry Hub من ⁦$3.40⁩ إلى ⁦$1.95⁩/MMBtu بحلول أبريل.