فراشة الفارق — Butterfly Spread
استراتيجية خيارات بـ 3 أجزاء ومخاطرة محددة: اشترِ 1 بسعر تنفيذ أدنى، وبِع 2 بسعر تنفيذ أوسط، واشترِ 1 بسعر تنفيذ أعلى، وكلها بالانتهاء نفسه. أقصى ربح إذا ثبّت السعر عند سعر التنفيذ الأوسط.
Max Profit = Spread Width − Net Debit | Max Loss = Net Debit
تستخدم فراشة الفارق ثلاثة أسعار تنفيذ متساوية المسافات: اشترِ خياراً واحداً بسعر التنفيذ الأدنى، وبِع اثنين بسعر التنفيذ الأوسط، واشترِ واحداً بسعر التنفيذ الأعلى، وكلها بالانتهاء والنوع نفسهما (كلها خيارات شراء أو كلها خيارات بيع). والمدين الصافي المدفوع هو أقصى خسارة ممكنة.
يحدث أقصى ربح إذا أغلق الأصل الأساسي عند سعر التنفيذ الأوسط المباع تماماً عند الانتهاء، حيث يكون الفارق الداخلي داخل المال بالكامل وينتهي الفارق الخارجي بلا قيمة. وهي إعداد عالي الاحتمال ومنخفض العائد حين يكون سعر التنفيذ الأوسط قريباً من السعر الحالي.
تُستخدم الفراشات حين تتوقع أن يثبت السعر قرب مستوى معين، مثل حول دعم/مقاومة قوية أو الإغلاق المتوقع بعد انتهاء هادئ.
على المكتب
مع SPY عند $525، اشترِ خيار الشراء $520، وبِع خياري شراء $525، واشترِ خيار الشراء $530 بمدين صافٍ قدره $1.20. أقصى ربح = $5.00 − $1.20 = $3.80 إذا أغلق SPY عند $525 بالضبط عند الانتهاء. أقصى خسارة = المدين المدفوع $1.20.