اتفاقية إعادة الشراء — Repo

اتفاقية إعادة الشراء (Repo) هي فعلياً قرض قصير الأجل مضمون. يبيع المقترض النقدي أوراقاً مالية (عادةً سندات خزانة) للمقرض النقدي ويتفق في الوقت نفسه على إعادة شرائها بسعر أعلى قليلاً (سعر الريبو) في تاريخ مستقبلي محدد.

الريبو هو عماد التمويل قصير الأجل للبنوك والوسطاء-المتعاملين وصناديق التحوط. وتُجرى يومياً معاملات ريبو بتريليونات الدولارات. ويموّل المتعاملون الرئيسيون مخزونهم من الخزانة عبر الريبو. وتستخدم صناديق التحوط الريبو لمراكز الدخل الثابت بالرافعة.

تعطّل أسواق الريبو يدل على ضغط سيولة شديد؛ فقد أجبرت قفزة سعر الريبو إلى 10%+ في سبتمبر 2019 الاحتياطي الفيدرالي على التدخل العاجل. وسلامة سوق الريبو مؤشر آني رئيسي لسيولة النظام.

على المكتب

يملك متعامل $100M من سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ويحتاج إلى تمويل ليلي. يبيع السندات إلى صندوق سوق مال بمبلغ $100M باتفاق على شرائها غداً بمبلغ $100.014M، أي سعر ريبو ليلي سنوي 5.10%.