التشديد الكمي — Quantitative Tightening
سياسة الاحتياطي الفيدرالي لتقليص ميزانيته العمومية بترك السندات تستحق دون إعادة استثمار العوائد، وهي عكس QE.
التشديد الكمي (Quantitative Tightening، QT) يقلّص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي بترك سندات الخزانة وMBS المستحقة «تتساقط» دون إعادة استثمار (QT السلبي)، أو بمزيد من العنف عبر بيع الأوراق المالية صراحةً (QT النشط).
يسحب QT احتياطيات من النظام المصرفي فيشدد ظروف السيولة. ومع تراجع طلب الاحتياطي الفيدرالي على الخزانة يجب على المشترين الخاصين امتصاص معروض أكبر، مما يدفع العوائد طويلة الأجل عموماً إلى الارتفاع ويضيف إلى علاوة الأجل.
معايرة QT أصعب من QE. فقد عمل في الخلفية خلال 2018–2019 وأُعيد إطلاقه في 2022 بأسرع وتيرة في التاريخ. والمخاطرة هي أن يستنزف QT الاحتياطيات دون المستوى الذي تحتاجه البنوك لتعمل بسلاسة، فيطلق ضغط تمويل في أسواق الريبو، كما حدث لفترة وجيزة في سبتمبر 2019.