معدل الخصم — Discount Rate

معدل الخصم (Discount Rate) هو السعر الذي تستطيع البنوك الاقتراض به مباشرة من نافذة الخصم لدى الاحتياطي الفيدرالي بوصفه مُقرِضاً أخيراً. وهو يختلف عن سعر الأموال الفيدرالية، ويُحدَّد عادةً أعلى منه.

يشغّل الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة برامج لنافذة الخصم: سعر الائتمان الأولي (إقراض ليلي للبنوك السليمة، وعادةً سعر الأموال الفيدرالية + 50bp)، والائتمان الثانوي (سعر أعلى للبنوك في حالة أضعف)، والائتمان الموسمي.

الاستخدام الكثيف لنافذة الخصم يدل على أن البنوك تحت الضغط ولا تستطيع الوصول إلى التمويل من السوق، وهو مؤشر آني على ضغط السيولة في النظام المالي. وخلال الأزمات (2008 وCOVID) يقفز الاقتراض من نافذة الخصم بدرجة كبيرة.