الأساس (العقود الآجلة) — Basis (Futures)
الفارق السعري بين السعر الفوري (النقدي) للأصل الأساسي وسعر العقد الآجل المقابل له.
Basis = Spot Price − Futures Price
الأساس (Basis) في العقود الآجلة يُعرَّف بأنه: Basis = Spot Price − Futures Price (مع أن بعض الأسواق تستخدم العقد الآجل ناقص الفوري). الأساس الموجب يعني أن السعر الفوري أعلى من سعر العقد الآجل (backwardation)، والأساس السالب يعني أن العقد الآجل أعلى من الفوري (contango / حمل عادي).
في العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم يرتبط الأساس ارتباطاً وثيقاً بالقيمة العادلة؛ فهو يعكس توزيعات الأرباح المتوقعة قبل الانتهاء ناقص تكلفة الحمل (سعر الفائدة الخالي من المخاطر). ومع اقتراب الانتهاء يتقارب الأساس نحو الصفر (تقارب الأساس)، ولهذا يتطابق السعران النقدي والآجل عند التسوية.
ينشأ مخاطر الأساس عندما لا يتحرك مركز المتحوّط الفعلي والعقد الآجل المستخدم في التحوط بتناغم تام، فيكون التحوط ناقصاً بمقدار تغيّر الأساس.