القيمة العادلة (العقد الآجل مقابل المؤشر السوقي) — Fair Value (Futures vs Index)
السعر الآجل النظري الذي يستنتج من مؤشر السوق الفوري وتكلفة الحمل وتوزيعات الأرباح المتوقعة حتى الانتهاء.
Futures Fair Value = Spot × (1 + r × t) − Dividends(t)
القيمة العادلة (Fair Value) هي السعر النظري الذي ينبغي أن يتداول عنده العقد الآجل بالنظر إلى مستوى المؤشر السوقي الفوري الحالي وسعر الفائدة الخالي من المخاطر وتوزيعات الأرباح المتوقع أن تدفعها مكونات المؤشر السوقي قبل الانتهاء. وهو سعر عدم المراجحة الذي يكون فيه الاحتفاظ بالعقود الآجلة معادلاً للاحتفاظ بسلة الأصل الأساسي.
الصيغة: Futures Fair Value = Spot × (1 + r×t) − Dividends، حيث r سعر الفائدة الخالي من المخاطر وt الزمن إلى الانتهاء بالسنوات. وعندما يتجاوز سعر العقد الآجل الفعلي القيمة العادلة تدفع مراجحة المؤشر السوقي (بيع العقود الآجلة وشراء السلة) السعر نحو القيمة العادلة، والعكس صحيح.
عملياً تنشر CNBC وBloomberg علاوة أو خصم العقود الآجلة عن القيمة العادلة كل صباح، وهي تشير إلى ما إذا كانت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم تدل على افتتاح أعلى أو أدنى قياساً إلى الإغلاق السابق.