نسبة السعر إلى الأرباح — P/E Ratio

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) هي مضاعف التقييم الأكثر استخداماً للأسهم. نسبة P/E قدرها 20 تعني أن المستثمرين يدفعون $20 مقابل كل $1 من الأرباح السنوية، أي استرداداً خلال 20 عاماً إذا بقيت الأرباح ثابتة.

P/E التاريخي (Trailing) يستخدم EPS المعلن لآخر 12 شهراً. وP/E المستقبلي (Forward) يستخدم تقديرات الإجماع للأشهر الـ 12 المقبلة وهو أنفع لأسهم النمو. وتدل P/E المرتفعة على أن السوق يتوقع نمواً قوياً في الأرباح، وقد تعني P/E المنخفضة قيمة أو أساسيات متدهورة.

لا معنى لـ P/E للشركات ذات الأرباح السالبة، ولا تصح المقارنات إلا داخل القطاع نفسه، فأسهم التقنية تفرض بطبيعتها P/E أعلى من البنوك أو المرافق العامة.

على المكتب

يتداول سهم عند $50. EPS التاريخي $2.50. P/E التاريخي = ⁦50 ÷ 2.50 = **20×**⁩. متوسط القطاع 15×، مما يشير إلى أن السهم يتداول بعلاوة، ولا تُبرَّر إلا إذا تجاوز نمو الأرباح نمو الأقران.