أفضل عرض وطلب وطني — NBBO

أفضل عرض وطلب وطني (NBBO) هو أفضل سعر عرض متاح وأفضل سعر طلب متاح لأي ورقة مالية، مجمَّعين عبر كل بورصة وجهة إبلاغ أمريكية في لحظة معينة. ويصدر عن الشريط الموحد (SIPs) ويمثل أضيق فارق يعرضه السوق المعلن على المستوى الوطني.

وُجد NBBO لأن تداول الأسهم الأمريكية مجزّأ عبر منصات كثيرة. وبموجب Reg NMS، لا يجوز عموماً تنفيذ الأمر القابل للتنفيذ بسعر أسوأ من NBBO، وتمنع القاعدة 611 (قاعدة حماية الأوامر) المنصات من التداول متجاوزةً سعراً محمياً أفضل في مكان آخر. كما يقع على الوسطاء واجب مستقل لأفضل تنفيذ بموجب قاعدة FINRA رقم 5310.

هناك تنبيهان مهمان عملياً. الأول: لا يزال NBBO معرّفاً على اللوتات الكاملة (وهي الآن متدرجة بحسب السعر، من 100 سهم إلى 1 سهم للأسهم عالية السعر جداً بموجب القاعدة 600 المعدّلة)، لكن منذ مايو 2026 تنشر SIPs بشكل منفصل أفضل أوامر اللوت الجزئي الداخلية، فلم يعد تسعير اللوت الجزئي الداخلي مظلماً مع أنه غير مدمج في NBBO نفسه. الثاني: تغذية SIP الموحدة أبطأ قليلاً من تغذيات البورصات المباشرة التي تدفع الشركات عالية التردد ثمنها، لذا قد يتأخر NBBO «الرسمي» عن السوق الداخلي الحقيقي بأجزاء من الثانية.

على المكتب

تعرض البورصة A عرضاً ⁦$49.98⁩ / طلباً ⁦$50.03⁩، والبورصة B عرضاً ⁦$49.99⁩ / طلباً ⁦$50.02⁩، والبورصة C عرضاً ⁦$49.97⁩ / طلباً ⁦$50.04⁩. NBBO هو الأفضل في كل جانب: عرض ⁦$49.99⁩ (من B) وطلب ⁦$50.02⁩ (من B)، أي فارق وطني قدره ⁦$0.03⁩، أضيق مما تعرضه أي منصة بمفردها.