الاكتتاب العام الأولي — IPO

الاكتتاب العام الأولي (IPO) هو العملية التي تتحول بها شركة خاصة إلى شركة عامة بطرح أسهمها في بورصة منظمة لأول مرة. تعمل الشركة مع بنوك الاكتتاب (underwriting) لتسعير الأسهم وتوزيعها.

في الاكتتاب تبيع الشركة (وأحياناً المساهمون الحاليون) الأسهم لمستثمرين مؤسسيين بـسعر الطرح الذي يُحدَّد مساء اليوم السابق لأول يوم تداول. وفي اليوم الأول يبدأ السهم بالتداول في السوق المفتوحة، وكثيراً ما يكون بعلاوة أو خصم كبير عن سعر الطرح.

يرافق الاكتتاب فترة حظر بيع (lock-up) (عادةً من 90 إلى 180 يوماً) لا يستطيع المطلعون خلالها البيع. وعند انتهائها يتسع Float وقد يضغط البيع على السهم. وليست كل قفزات الاكتتاب مستدامة، إذ يحقق كثير من الاكتتابات البارزة أداءً أدنى بوضوح في سنتها الأولى.

على المكتب

تحدد شركة تقنية سعر طرح اكتتابها عند $20. يشتري المستثمرون المؤسسيون 50 million سهم، فتجمع الشركة $1 billion. في أول يوم تداول يفتتح السهم عند $32، أي قفزة بنسبة 60%. وبعد ستة أشهر، عند انتهاء lock-up وإتاحة البيع للمطلعين، يتراجع السهم إلى $25.