تسطّح المنحنى — Curve Flattening

تسطّح المنحنى (Curve Flattening) يحدث عندما ينضغط الفارق بين عوائد الخزانة الطويلة والقصيرة. أما المسطِّح الهبوطي (bear flattener)، وهو الأكثر شيوعاً، فيحدث عندما ترتفع العوائد القصيرة أسرع من الطويلة مع رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة؛ إذ يتوقع السوق أن يبطئ التشديد العنيف النمو ويعيد الفائدة إلى الانخفاض في النهاية.

ويحدث المسطِّح الصعودي (bull flattener) عندما تنخفض العوائد الطويلة أسرع من القصيرة، غالباً بسبب شراء سندات الخزانة الطويلة هروباً نحو الأمان خلال أحداث تجنب المخاطرة.

التسطح المستمر علامة تحذير للأصول ذات المخاطر. فهو يدل على تشديد الأوضاع المالية في الطرف القصير بينما تعتدل توقعات النمو في الطرف الطويل، وهذه رياح معاكسة للقطاعات الحساسة اقتصادياً والائتمان المرفوع مالياً.