مركز البيع على المكشوف — Short Position

يُنشأ مركز البيع على المكشوف (Short position) باقتراض أسهم من وسيط وبيعها بالسعر الحالي، مع التزام بإعادة شرائها لاحقاً وردّها. وتربح إذا انخفض السعر، إذ تعيد الشراء بسعر أدنى من سعر البيع.

والبيع على المكشوف غير متماثل في جوهره: فأقصى ربح لك 100% (إذا هبط السهم إلى الصفر)، لكن خسارتك المحتملة غير محدودة نظرياً (إذ لا سقف لارتفاع السعر ضدك).

ويواجه البائعون على المكشوف مخاطر إضافية: الضغط على البائعين على المكشوف (Short squeeze) يحدث حين يرتفع سهم كثيف المراكز المكشوفة ارتفاعاً حاداً، فيُجبَر البائعون على التغطية (إعادة الشراء) بخسارة، مما يسرّع الحركة الصاعدة للسعر. كما تقتطع كلفة الاقتراض من العوائد.

على المكتب

تبيع على المكشوف 100 سهم من XYZ بسعر $80 (تستلم $8,000). ينخفض السهم إلى $55. تعيد شراء 100 سهم بمبلغ $5,500، وتردّها إلى المُقرِض، وتحقق ربحاً قدره $2,500 (قبل الرسوم وكلفة الاقتراض).