أقصى ألم — Max Pain

أقصى ألم (Max pain) هو سعر التنفيذ الذي يؤدي عنده إجمالي الفائدة المفتوحة في خيارات الشراء والبيع معاً إلى أقصى خسارة إجمالية (أي أقصى عدد من الخيارات تنتهي بلا قيمة) لمشتري الخيارات، وبالتالي أقصى ربح لبائعيها (المتعاملين وصنّاع السوق).

تفيد النظرية بأن المتعاملين الذين هم بائعون صافون للخيارات سيتحوّطون بدلتا بطريقة تدفع السعر بشكل سلبي نحو سعر أقصى ألم كلما اقترب الانتهاء، لأن عنده يكون التزام التحوّط في أدنى مستوياته. وهي ليست قاعدة، فقد تتغلب التدفقات الاتجاهية الكبيرة بسهولة على قوة الجذب.

تعامل مع أقصى ألم كمدخل سياقي واحد قرب الانتهاء، خصوصاً للأصول الكثيرة الخيارات مثل SPY أو أسهم التقنية الكبيرة. وحين يتوافق أقصى ألم مع مستوى فني رئيسي، فإن هذا التوافق يستحق الانتباه.