التقييم بسعر السوق — Mark-to-Market

التقييم بسعر السوق (Mark-to-Market، MTM) هو العملية المحاسبية اليومية التي تُعاد فيها تسعير جميع المراكز الآجلة المفتوحة بسعر تسوية اليوم، ويُحوَّل الربح أو الخسارة الناتج فوراً بين الحسابات عبر غرفة المقاصة.

المركز الشرائي الرابح يتلقى نقداً؛ والمركز الخاسر يُخصم منه نقد. وهذه التسوية اليومية تمنع تراكم تعرضات كبيرة غير مضمونة، وهي الآلية التي تجعل العقود الآجلة آمنة بما يكفي للتداول في البورصة بهوامش رقيقة نسبياً.

يعني MTM أيضاً أن الأرباح غير المحققة في العقود الآجلة ليست «غير محققة» حقاً، فهي تنساب إلى النقد كل يوم ويمكن استخدامها كهامش لمراكز جديدة.

على المكتب

شراء 1 عقد ES عند 5,400. اليوم 1 يغلق عند 5,415 ← يُقيَّد +$750. اليوم 2 يغلق عند 5,390 ← يُخصم −$1,250. بعد يومين يكون الحساب خاسراً $500 رغم أن المتداول يحمل المركز نفسه الذي دخله.