الركود التضخمي — Stagflation
المزيج السام من تضخم مرتفع ونمو اقتصادي راكد، وهو أسوأ بيئة كلية للبنوك المركزية وأسواق الأسهم.
الركود التضخمي (Stagflation) هو الوجود المتزامن لتضخم مرتفع ونمو اقتصادي ضعيف أو سالب. وهو يضع البنوك المركزية في مأزق مستحيل: فخفض الفائدة لتحفيز النمو يخاطر بتفاقم التضخم، بينما رفعها لمكافحة التضخم يعمّق الألم الاقتصادي.
يظل الركود التضخمي الأمريكي في حقبة 1970، الذي دفعته صدمات أسعار النفط وسياسة نقدية فضفاضة، دراسة الحالة المحددة. والركود التضخمي قاسٍ على الأسهم (هوامش مضغوطة من ارتفاع الكلف وطلب ضعيف)، وتميل الأصول الحقيقية كالسلع والسندات المرتبطة بالتضخم إلى التفوق.