إعادة شراء الأسهم — Share Buyback
عندما تستخدم الشركة نقدها لشراء أسهمها في السوق المفتوحة، فتقلّل الأسهم القائمة وترفع EPS.
إعادة شراء الأسهم (أو استرداد الأسهم) هي أن تخصص الشركة رأس مال لشراء أسهمها. ويمكن إلغاء الأسهم المشتراة (فتقل الأسهم القائمة نهائياً) أو الاحتفاظ بها كأسهم خزينة.
إعادة الشراء هي البديل الرئيسي لتوزيعات الأرباح في إعادة النقد إلى المساهمين. وبتقليل عدد الأسهم ترفع ميكانيكياً EPS والقيمة الدفترية للسهم دون أي تغيير في الأرباح الأساسية، مما قد يضخّم المقاييس لكل سهم.
يرى النقاد أن إعادة الشراء بأسعار متضخمة تهدم قيمة المساهمين. ويرى المدافعون أنها مرنة (فبخلاف التوزيعات تستطيع الشركة وقفها دون إشارة سلبية). وفي الولايات المتحدة تتجاوز إعادة الشراء التوزيعات بوصفها الشكل الرئيسي لإعادة رأس المال في معظم السنوات.
على المكتب
تحقق شركة $500M مع 100M سهم قائم: EPS = $5.00. تنفق $200M لإعادة شراء 10M سهم، فيبقى 90M. وفي العام التالي، وبالأرباح نفسها $500M، يكون EPS = $500M ÷ 90M = $5.56، أي زيادة في EPS بنسبة 11% دون أي تحسن تشغيلي.