أصل الملاذ الآمن — Safe-Haven Asset

أصل الملاذ الآمن هو الذي يتدفق إليه المستثمرون خلال فترات تجنب المخاطرة: انهيارات الأسهم والأزمات المالية والصدمات الجيوسياسية. وفي عالم السلع، الذهب هو الملاذ الآمن النموذجي. فليست له تدفقات نقدية (بخلاف السندات) ولا هيمنة لاستخدام صناعي (بخلاف النحاس)، لذا يحرّك سعره أساساً طلب المستثمرين على مخازن القيمة والتأمين ضد الأزمات.

ووضع الملاذ الآمن محقِّق لنفسه جزئياً: فالأصول تكتسب وضع الملاذ الآمن لأن المتداولين يشترونها في الأزمات، مما يعزز الارتباط. وسجل الذهب يمتد آلاف السنين وعدة حالات تخلف سيادي، مما يمنحه مصداقية دائمة.

تتشارك الفضة خصائص الملاذ الآمن لكن التقلب الأعلى والطلب الصناعي يخففان الأثر. أما البلاتين والبلاديوم فتحرّكهما الصناعة أكثر من أن يعملا كملاذين آمنين بشكل موثوق.