تجنب المخاطرة — Risk-Off

يصف تجنب المخاطرة (Risk-Off) بيئة سوقية يدفع فيها الخوف أو عدم اليقين المستثمرين إلى بيع الأصول الأعلى مخاطرة والتكدس في الملاذات الآمنة. وتحركات تجنب المخاطرة الكلاسيكية: الأسهم تهبط، وVIX يرتفع، وعوائد سندات الخزانة تنخفض (الأسعار ترتفع)، والين يرتفع، والدولار يرتفع (غالباً)، والذهب يرتفع، وفوارق الائتمان تتسع.

قد تُحفَّز أنماط تجنب المخاطرة بمخاوف الركود، أو الصدمات الجيوسياسية، أو مفاجآت البنوك المركزية، أو ضغوط النظام المالي، أو التدهور الحاد في البيانات الاقتصادية. وخلال فترات تجنب المخاطرة العميقة، تتقارب الارتباطات بين الأصول: يُباع كل شيء تقريباً إلا أعمق أصول الملاذ.

على المكتب

خلال انهيار كوفيد في مارس 2020، هبطت الأسهم 35% في ثلاثة أسابيع بينما قفز الدولار، وتهاوت عوائد سندات الخزانة، وبيع الذهب في البداية (أزمة سيولة) قبل أن يقفز إلى قمم جديدة مع تدخل الفيدرالي.